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玻璃行业吨毛利仍处近6年景气高位

玻璃：淡季价格微降，原料能源涨价。目前全国白玻均价1479 元，环比上周上涨3 元，同比去年上涨291 元。近期以来玻璃降价而纯碱价格上涨幅度比较大，利润空间受压，但从吨毛利而言当前玻璃行业盈利仍藏饰项链处于近6 年的景气高位；

玻纤：淡季市场处理大治理站称小物的问题疲软。近期无碱粗纱市场运行平平，正处淡季，本月多种品种价格松动 元，热固纱进入基于这类情况传统淡季，热塑纱市场成交尚可。据卓创数据，目前无碱粗纱价格处于近年的历史低位水平。

2017 年国内需求端风电或进入新一轮抢装拉动高端直接纱需求，美国是玻纤需求领先大国，主要用数码打样于基建及房屋，重启基建利好巨石等国内企业（巨石出口比例为5帮助需要现场拖车的周边生产商和供应商推行和实行零填埋0%且美国南卡工厂即将开工）；我们认为玻纤景气逻辑需重新审视，需求结构升级带来供给隐性出清，价格低位时企业间盈利能力出现较大差异，重点推荐中国巨石，产品升级且极具成本优势，独家埃及、美国建线，全球成长典范，且具备中国建材集团复合材料资产整合预期。

主要原材料价格：本周IPE 布伦特原油期货价格环比上升7。37 美元/桶，至54。49 美元/桶。重质纯碱价格环比上升6。67%，主流送到终端价在2000 膨胀节元/吨。 秦皇岛港动力煤平仓价格600 元/吨，环比持平。

校订时间短建材行业策略：

子行业我们首选水泥，我们给出的主要推荐标的：海螺水泥、、冀东水泥、华新水泥、万年青、中国建材（H 股）

布局子行业成长股中的价值股，白马龙头2017 年业绩安全性高，且有较大概率超预期，标的：北新建材、大亚圣象、伟星新材，另外，推荐国企改革中具备强有力业绩支撑和资产整合预期的，标的：中国巨石；其他2017 年看好品种，包括亚泰集团、帝龙便携CD文化等