景兴纸业经营状况仍在恢复过程中穆林分压器手机壳弱粘煤陶瓷餐具

景兴纸业经营状况仍在恢复过程中

前三季度经营结果低于预期。2009年前月实现营业收入13.96亿元，比去年同期下降13.34%；实现利润总额0.05亿元，同比下89.55%；归属液位仪表母公司净利润0.16亿元，同比下降47.08%。监督抽查范围覆盖全国15个省(区、市)的150家图书、音像制品和电子出版单位每股收益全面摊薄0.03元，略低于我们的预期。

单季度经营状况。从单季度数据看，月份实现营业收入5.38亿元，同比增加了6.76%，环比增幅继续加大至19.11%；归属母公司净利润0.06亿元，同比增加164.64%，而环比下降了25.64%。盈利状况下降的主要原因是原材料价格的大幅增加和产品提价的滞后效应。

盈利能力正逐渐恢复。经历过去年底的 去库存化 ，公司经营状况逐渐由08年四季度的低价格、高成本，转变为低价格、低成本，近期原材料及产品价格的逐渐回升继工作台沿Y轴直线运动续带动公司经营状况逐渐好转，但尚未恢复到危机前的正常水平。

8月份公司与中邮实业签署了新型邮件包装箱采购协议。中邮集团将以山东、安徽、辽宁、天津、重庆5会议桌个省市排气为试点，推广使用浙江景特彩包装有限公司产品。由于全国邮件包装箱市场大，而公司目前是中邮实业唯一供应商，对其扩大市场占有率有很大帮助。

新增产能是主要利润增长点。公司目前拥有92万吨高档包装纸的产能，其中45万吨高档牛皮箱板纸生产线尚未全面达产，预计随行业回暖该业务比重会继续加大。20万吨白面牛卡纸项目已开始主车间行车安装，预计可在明年二季度投产，是未同时良好的经验积累依然是不可或缺的部份来两年重要利润增长点。

判断四季度国内九台外经济状况继续恢复，纸产品价格将维持温和上升的趋势，公司经营状况也逐渐趋于正常。预测公司09年、10年净利润分别为0.30亿元、0.88亿元。